地方政府債務擴張與企業關聯擔保

摘要： 基于2010—2020年滬深A股上市公司數據，考察地方政府債務擴張對企業關聯擔保行為的影響。研究發現，地方政府債務擴張顯著推升了當地企業的關聯擔保水平。作用機制檢驗結果表明，地方政府債務擴張會加劇企業融資約束，進而使得企業增加關聯擔?；顒?。異質性分析顯示，地方政府擴張對企業關聯擔保的推升作用主要存在于外部融資依賴程度高、債務資金流入行業企業，且在地方債體制管理改革后更明顯。經濟... （共12頁）