數據要素與城投債定價：基于公共數據開放的準自然實驗

摘要： 本文利用中國各地級市公共數據開放平臺上線的準自然實驗，基于2003-2019年城投債券的發行數據，采用雙重差分模型檢驗公共數據開放對城投債利差的影響。研究發現，公共數據開放顯著降低了當地城投債的發行利差，平均效應為11.5個基點。機制分析表明，公共數據開放降低了投資者的信息搜集成本，信息溢價降低；同時，大數據賦能投資者進行外部監督，提高了企業的決策效率，促使城投企業的信用風險下... （共30頁）