企業金融化對企業債務風險的影響研究

摘要： 文章基于2008—2022年A股上市公司財務數據就金融化和金融風險的關系進行實證研究。研究發現，非金融企業金融化和債務風險存在顯著的“U”型關系，金融化程度較小時，金融化主要發揮“蓄水池”效應，會抑制企業債務風險；金融化程度較大時，金融化主要發揮“擠出”效應和“風險傳染”效應，會促進企業債務風險。并且，研究發現該“U”型關系受企業產業性質、政策不確定性程度、企業管理者持股水平的... （共6頁）