金融市場上的金融活動大都通過契約媒介,明確界定活動雙方的權利和義務,代表著一定的資金融通關系,這些契約即是金融工具。不同的金融工具,反映著不同的融資關系和性質,以適應不同的融資需要。以權利要求為標準,金融工具可...[繼續閱讀]

    我國金融市場從20世紀80年代起步,經過二十多年的發展,已形成了一個初具規模、層次清楚、分工明確的金融市場體系。從市場類別看,由同業拆借市場、回購市場和票據市場等組成的貨幣市場,由債券市場和股票市場等組成的資本市場...[繼續閱讀]

    貨幣市場(MoneyMarket)貨幣市場通常指以期限在一年及一年以下的金融工具為交易對象的短期金融市場。一般來說,貨幣市場的交易對象包括國庫券、商業票據、銀行承兌匯票、可轉讓定期存單、回購協議等短期信用工具。貨幣市場具有...[繼續閱讀]

    在2007年年初召開的第三次全國金融工作會議上,我國已確定逐步提高直接融資比重、大力發展資本市場的金融發展戰略。改革開放初期,我國建立了銀行主導型的金融體系,國有銀行成為金融資源配置的中心。這一模式在初期曾經取得...[繼續閱讀]

    對金融市場參與者之間資金流動行為的簡單描述,可以從其最初擁有的資金狀況來進行。圖2-1展示了擁有不同資金要素的金融市場參與者及其之間的資金流動情況。圖2-1　金融市場參與者之間的資金流動注:圖中箭頭表示資金流向。一...[繼續閱讀]

    金融市場中的交易雙方對某一信息的掌握程度往往是不對等的。例如,借款企業總是比儲戶更了解自身的經營狀況,債券發行人比購買者更清楚發行公司的財務狀況。信息擁有方為牟取自身更大的利益可能損害另一方的利益,市場主體...[繼續閱讀]

    在缺少金融中介的條件下,金融市場存在高昂的交易成本,其中包括借貸雙方直接交易的談判成本、投資者參與交易的學習成本、資金轉移的交付成本等。金融機構的出現可有效降低上述交易成本。首先來看談判成本的節約。融資企業...[繼續閱讀]

    貨幣是降低商品交易費用的產物。當貨幣的功能延伸到充當支付手段時,貨幣與實物在時空上實現了分離,金融交易風險由此產生。但是,貨幣功能的擴展和市場的發展并沒有提高市場參與者自我管理風險的能力,這時,為市場參與者管理...[繼續閱讀]

    金融機構的存在盡管總體上是由于降低交易成本的需要,但不同類型的金融機構在金融交易中的業務分工卻不盡相同。假設一家黃金公司采掘一座金礦,需要投入10億元資金,公司決定發行股票籌措該筆資金?？梢韵胍?單憑黃金公司與...[繼續閱讀]

    由于受一個國家法律制度、經濟結構等因素的影響,各類金融機構在金融市場中的地位存在差異。在市場導向的金融體系中,依托證券市場的基金、保險公司往往占據“塔尖”位置,其中英國和美國是典型代表;而在銀行導向的金融體系...[繼續閱讀]